2026-08-29

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首先来关注一组数据：本周，上证指数最终收报3952.18点，全周涨幅达1.2%，虽涨幅有限，但总算是艰难企稳；与之形成鲜明对比的是，深证成指周跌幅为1%，创业板指更是大幅下挫3.42%。科创50指数虽周内录得0.52%的涨幅，但在周五当日便下跌1.85%，将此前涨幅回吐了不少。 沪深两市日均成交额维持在2.1万亿左右，这一规模难言充裕，也不算匮乏，凸显出典型的存量资金博弈特征，各资金主体宛如在相互“掏口袋”。 从板块表现来看，市场呈现出“冰火两重天”的态势。农业粮食板块一周内涨幅惊人，超6%，基础化工板块涨幅为3.4%，非银金融板块上涨3.94%，煤炭板块涨幅达5.13%——这些均为处于低位的防御性品种，资金抱团取暖迹象明显。反观此前风光无限的通信板块，一周内下跌3.13%，电力设备板块下跌2.87%，医药生物板块下跌1.43%，资金正从高位科技股中疯狂撤离。 整体而言，当前市场呈现出显著的“指数控盘”节奏。大金融权重股承担起托底市场的重任，硬科技板块冲高后回落，中小盘题材股则轮番活跃，涨两日回调一日，拒绝单边逼空行情。简而言之，多头虽有上攻意愿，但力有不逮；空头亦不敢贸然砸盘，市场各方都在等待一个关键的“发令枪”信号。而这一“发令枪”，在周五盘后已然打响。 证监会+央行联手放"王炸"，释放了什么信号？ 周五盘后，两条重磅政策接踵而至。 其一，证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，重点支持上市房企再融资、发行公司债和 ABS，推动 REITs 高质量发展与不动产私募投资基金试点，融资模式转向重项目质量。 其二，央行联合金融监管总局印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》，亮点颇多：个人房贷最长年限延至 40 年，开发贷款实行主办银行制与资金封闭管理，预售房贷款竣工备案后发放，保障购房者“能拿房、再还贷”。 这两份文件看似聚焦房地产，对于A股市场来说也有极大的影响，释放了三个强烈信号： 一是政策底再度夯实，系统性风险预期大降。证监会与央行同日出手，分别从资本市场和信贷端为房地产助力，足见对房地产风险的重视。对 A 股而言，最大利好便是“排雷”，房地产信用风险正被制度性化解。 二是金融 + 地产链条估值修复空间打开。证监会支持房企多渠道融资及商业不动产 REITs 发展，让房企存量资产有了资本市场“变现”通道，为非银金融、资产管理等板块带来业务增量。 三是购房端利好传导，消费链有望受益。房贷期限延长、“能拿房再还贷”降低购房门槛、提振信心，楼市回暖将带动“后地产”消费链。 具体利好哪些板块？ 房地产板块：本周涨幅达 2.59%，随着政策落地，估值有望进一步修复，特别是那些财务状况稳健、土地储备优质的房企，将从中显著受益。 非银金融（券商、保险）：REITs 扩容、房企债券承销业务拓展以及不动产私募基金业务增长，直接为券商带来发展契机；保险资金参与 REITs 投资的空间也得以拓宽。 银行板块：开发贷款主办银行制的实施，增强了银行对房地产项目的掌控能力，进而改善资产质量预期。 建筑建材、家电家居：作为地产链后周期品种，在楼市企稳后，具备“补涨”的内在逻辑。 REITs 概念：鉴于政策明确支持商业不动产 REITs 发展，相关资产管理、物业运营类标的值得重点关注。 下周周K线，涨还是跌？ 技术面上看，上证指数本周收了一根带上下影线的小阳线，周涨幅1.2%，收在3952点。这个位置非常微妙——上方3970-4000点是前期震荡平台的密集成交区，套牢盘压力不小；下方3900-3920是10周均线的支撑区域，也是本轮反弹的"生命线"。 在均线系统层面，5 周均线已然上穿 10 周均线，形成了“金叉”形态，短期均线初步呈现多头排列的态势。然而，30 周均线于 4010 附近构成了显著的压制，下周市场能否有效突破这一所谓的“牛熊分界线”，成为影响行情走向的关键因素。 从量能表现来看，本周成交量整体保持在 2 万亿 - 2.1 万亿的区间范围，相较于前一周略有缩减。唯有放量突破 4000 点，行情的上行才具备说服力，否则极有可能是“假突破”。下周若成交量能够重新回升至 2.2 万亿以上，市场上攻的可能性将大幅增加；反之，若成交量持续萎缩，市场大概率仍会在 3900 - 4000 点的区间内震荡徘徊。 综合各方面因素进行研判，下周周 K 线收阳的概率稍高于收阴。 看多逻辑：周末证监会与央行双重政策利好来袭，这堪称“超预期”级别的消息面刺激。周一开盘大概率会高开，若成交量能有效配合，市场有望向 4000 点发起冲击。房地产产业链与金融板块的上扬，或带动市场情绪回暖，形成“政策底”与“市场底”共振向上的良好格局。 隐忧：3970 - 4000点区间的套牢盘压力不容小觑，前期科技股的获利盘也亟待消化。若周